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由于工程項目開(kāi)工量不足，需求持續低迷，機械行業(yè)從2011年下半年以來(lái)的日子并不好過(guò)。而近期公布的通用設備制造業(yè)PMI指數開(kāi)始出現回升，業(yè)內分析人士分析指出，行業(yè)重要指數回升顯示出機械行業(yè)景氣度進(jìn)入拐點(diǎn)，隨著(zhù)旺季的到來(lái)，行業(yè)有望持續回暖。
需求改善是關(guān)鍵
數據顯示，9月通用設備制造業(yè)PMI指數達到47.5，環(huán)比回升3.1個(gè)點(diǎn)。其中生產(chǎn)指數50.7點(diǎn)、環(huán)比提升6.4點(diǎn)；生產(chǎn)活動(dòng)活躍度增加，新訂單指數42.3點(diǎn)、環(huán)比略升1.2點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數50，環(huán)比提升5.3點(diǎn)。此外，專(zhuān)用設備制造業(yè)PMI指數43.9、環(huán)比提升5.2點(diǎn)，該指數已經(jīng)連續7個(gè)月低于50。其中生產(chǎn)指數47.2，環(huán)比提升7.9點(diǎn)。
中信建投認為，8月份的全社會(huì )新開(kāi)工項目數轉折性地大幅正增長(cháng)、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積也表現出同樣趨勢。8月的信貸數據反映出對公的中長(cháng)期貸款占比開(kāi)始略微提升，這些先導指標必將體現到設備需求上來(lái)。9月份PMI數據顯示通用設備景氣度略有回升，預計每年的相對旺季10、11月份專(zhuān)用設備PMI總指數、新訂單指數很可能回到50以上。
一位接受記者采訪(fǎng)的行業(yè)分析人士也表示，“PMI指數雖然仍低于50，但已經(jīng)能清晰看到回升跡象，目前來(lái)看行業(yè)正在逐步走出低谷。在穩增長(cháng)的基調下，國家發(fā)改委迅速行動(dòng)，加快審批通過(guò)了一大批項目，市場(chǎng)對行業(yè)的需求將明顯增加。只有需求的不斷增加，才能真正帶動(dòng)機械行業(yè)走出"寒冬"。雖然經(jīng)歷了一段艱難的時(shí)期，但未來(lái)中國在城鎮化建設、基礎設施建設方面仍然有很大的提升空間，機械行業(yè)將受益其中。”
多因素利好工程機械
隨著(zhù)行業(yè)重要指標出現回升，業(yè)內對機械行業(yè)的預期也在逐步發(fā)生變化。中信建投證券表示，需求穩增和復蘇彈性給機械行業(yè)帶來(lái)兩類(lèi)投資機會(huì )。一是下游需求穩定增長(cháng)的子行業(yè)，如大能源裝備、節能環(huán)保設備、消費類(lèi)機械。二是政策微調帶來(lái)的投資機會(huì )，工程機械、鐵路設備、核電等會(huì )受益。“受政策和市場(chǎng)需求等多因素影響，機械行業(yè)各子行業(yè)分化仍較為明顯。”上述行業(yè)分析人士指出，“機械行業(yè)今年以來(lái)走勢疲弱，已基本反映了基本面的悲觀(guān)預期，由于各子行業(yè)現狀不同，故底部的時(shí)長(cháng)和基本面回暖時(shí)點(diǎn)也各不相同。目前來(lái)看，發(fā)改委審批項目加快，將增加對工程機械設備的需求，而工程機械行業(yè)有望率先走出低谷。考慮到季節性回升，下半年工程機械行業(yè)可能會(huì )出現15%左右的增長(cháng)。而隨著(zhù)各地政府經(jīng)濟刺激計劃的推出，行業(yè)有超預期可能。”“預計工程機械行業(yè)三、四季度業(yè)績(jì)或將觸底，行業(yè)低估值驅動(dòng)弱勢反彈行情將持續。”安信證券分析師王書(shū)偉表示，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速企穩，四季度鐵路基建投資節奏加快，項目啟動(dòng)導致設備利用率觸底回升，行業(yè)逾期率有望改善，制約行業(yè)應收賬款壞賬風(fēng)險減弱，短期對行業(yè)形成利好。
湘財證券也在最新行業(yè)研究報告中指出，9月份國內基礎建設項目審批的大幅放開(kāi)，利好工程機械行業(yè)2至3年的整體發(fā)展，有助于工程機械行業(yè)走出此前的低迷狀況而進(jìn)入新一輪穩健擴張。由于工程機械行業(yè)存在強者恒強的狀況，此次政策放松，將首先利好三一重工(600031,股吧)、徐工機械(000425,股吧)、中聯(lián)重科(000157,股吧)等行業(yè)龍頭。
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